面板慘業資金周轉鏈緊繃 奇美電、彩晶償債壓力大

【鉅亨網記者張俊彥 台北】

台灣面板廠驚向上游供應商要求貨款支付延期1個月，由原先4個月延長至5個月，不僅面板廠跟上游廠協議調整付款方式，下游廠對面板廠也有提出延後付款的要求，突顯面板業者在近幾年來營運不斷虧損之下，資金周轉鏈承受極大壓力。

從第3季合併財報觀察，奇美電(3481)手上約當現金只有312億元左右，但是1年內到期的負債就有675億元，速動比僅52%，償債能力明顯不足，公司只好再向銀行辦理聯貸。奇美電表示，目前已經向銀行團申請了400億元聯貸；華映(2475)約當現金約33億元，1年到期負債49億元，速動比更低僅34%，也面臨還款壓力。

友達(2409)約當現金834億元左右，1年到期負債675億元，速動比還有70%，加上友達表示，明年資本支出將減少，手頭資金還算寬裕；彩晶(6116)約當現金50約億元，1年內到期負債僅5億元，速動比高達92%，面板廠中資金結構最為健全。

雙D慘業「大到不能倒」，國內八大行庫及銀行團在DRAM產業上曝險額度超過千億，另外在面板貸款部分，銀行光對奇美電、友達授信額度就超過2800億元，幾乎是全數銀行今年10月獲利的2.4倍，因此，DRAM、面板「一個都不能倒」已經是銀行與政府之間存在的默契。

面板廠近來日子不好過，根據研究機構IHS調查，LCD市場需強疲弱，9月份電視面板價格異常下跌了近5%，已經連續2個月跌幅超過4%，IHS表示，主要是受到歐美需求大幅衰退所致，除此之外，面板供應商因應消費旺季銷價競爭是另一個重要因素。

面板價格持續下滑，各廠為了減少虧損，不是進行減廠，就是盡可能降低成本，減少資本資出，但根據研究機構IDC的預測，面板近來需求不振，產能利用率偏低，情況要到明年第3季進入旺季後，才有機會見到面板價格止跌，面板廠期待已久的春天，恐怕還沒這麼快看見。

面對面板未來景氣的不樂觀，各大廠最重要的就是減少現金支出，儲量過冬，因應未來可能面對龐大貸款壓力及新產能開發支出，IDC分析師表示，政府應該將拯救面板的計畫，放在支援面板廠技術研發，而非一廂情願的的談整合。