許詩欣

何謂領先指標~~~摩台指


( A)什麼是摩台指？
新加坡國際金融交易所（SIMEX）於1997年1月9日正式掛牌交易摩根台股指數期貨，SIMEX係採用摩根史坦利公司（Morgan Stanley）所編製的臺灣指數為藍本進行期貨交易。摩根臺灣指數的編制始於1988年，現採取於臺灣證券交易所上市交易的91支股票為樣本進行資本加權以成一指數，其中包括大、中、小型企業股票，包含了整體臺灣股票市場的70％。摩根指數與加權指數的相關係數高達95﹪以上。

摩根台指期貨與台股指數期貨比較

新加坡交易的摩根台指和台灣期貨交易所交易的台指期貨雖然性質相似，但仍有一些不同之處：
(1)摩根台指期貨的標的股票數量少，為63檔，是合作指數套利。而台灣加權指數包括大約600檔股票，套利成本較高，不是合作指數套利，因此後者較易偏離持有成本理論價格。

(2)摩根台指期貨與台指期貨交易時間不同，摩根台指原人工盤目前已改為電子盤：08:45~13:49下午盤也是電子盤：16:00~19:00，台指期貨為8點45分開盤，下午1點45分收盤。

(3)最後交易日：台指的最交易日為各該契約交割月份第三個星期三。摩根台指的最後交易日則為合約月份倒數大二個股市營業日，如果該日為星期利六，則往前回溯一日。

(4)結算價格不同：摩根台指的結算價是以最後交易日當天的現貨指數收盤價計算；而本土台指期貨是以最後交易日之次營業日，依本指數個成分股當日開盤價計算之指數訂之。

(5)漲跌幅限制不同：本土台指每日最大漲跌幅限制為前一營業日結算價之7%；摩根台指上午的第一漲跌幅度為7%，10分鐘後放大到10%，再度出現停板10分鐘後放大到15%(為最大幅度)，下午漲跌幅度最高只有7%屬隔日交易。

(6)摩根台指期貨係以美元計價，換算成新台幣，對國內交易者有匯率風險。

[ 本帖最後由 許詩欣 於 2007-3-4 17:11 編輯 ]