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人民幣升值 爽到房地產、商業

　人民幣的升值最近一年來，已成了大陸匯率走向的必然。影響所及 ，受益最明顯者首推房地產、商業；甚至外債比率較高的航空、電力 等行業也都成為彼岸資本市場的新寵。

　　由人民幣升值帶動的大陸相關行業，不僅在國際上受到注目，據證 券時報報導，當地的投資機構已把投資目標擺在包括房地產、金融在 內的行業。

　　最具人民幣概念的板塊，最典型的就是房地產與商業地產行業，其 他還有機場、港口、鐵路與高速公路、電力、供水等基礎設施與非貿 易的不動產行業。

　　由於與不動產相關行業在國際資本的湧入下，將直接推動資產價格 上升；另外由於外貿擴張，服務進出口的基礎設施身價也水漲船高。

　　還有產品銷售以人民幣結算，但原材料主要由境外採購的行業，在 升值效應下，成本降低；目前大陸進口依存度較高的石化、航空、鋼 鐵等行業，都會因而受益。

　　此外，外債比率較高的航空與電力等行業，受到還本付息的成本降 低，帳面上的盈餘將會大於升值前。

　　至於金融服務業，受到本國貨幣中長期升值的預期，大幅提高了民 幣在國際金融市場上的地位，吸引國際資本流向大陸的銀行體系，對 提高銀行資產品質、資本適足率，都會產生正面影響。

　　相對的，具有自然壟斷性與不可再生性等特點的旅遊業，同樣價值 會隨著本幣的升值不斷提高；另外，產品以美元標價的公司，如黃金 類上市企業，也同樣受惠於人民幣升值。

　　投資業的評估，反映在實際資本市場上，包括上證地產指數上漲近 一千點，漲幅高達一四五％，遠遠超過同期大盤；個股方面，Ｇ萬科 、Ｇ華僑城、Ｇ金融街、Ｇ中糧地與Ｇ招商等房地產股的表現也十分 突出。