[轉貼][基金]「勞動力套利」下投資視野
全球股市大幅震盪，投資人心情猶如「雙城記」的開場：「這是最好的時代，也是最壞的時代。」美林環球資產配置研究團隊主管施達文（Dennis Stattman），26年專業全球投資經驗，引點出全球化趨勢下1080度投資脈絡。
施達文帶領的美林環球資產配置研究團隊，其所管理旗下美林環球資產配置基金資產規模至今年六月底達54.2億美元，相當約新台幣1,770億元。該基金引發全球投資熱潮，歸功於他領導的團隊能精準掌握全球經濟發展。
施達文16歲開始第一筆股票投資，早年任職世界銀行、主導世銀退休計畫的美股投資研究，這經驗讓他專精個股之餘，洞燭全球經濟的先機，有助團隊做好從上而下（Top-down）的資產配置。
近十年來，全球化主導世界經濟和金融市場發展，成就美林環球資產配置基金研究團隊的績效。全球化帶給世人有史以來罕見的、長期、全面性的繁榮，繁榮就是要有工作、有收入、有儲蓄，人們有錢可以消費。
施達文解釋，全球化建構在「勞動力套利」，已開發國家運用開發中國家低勞動成本，創造收入。近年來，全球化如火如荼，拜三大發展：一是冷戰結束、資本主義衝破鐵幕，二是世界貿易組織（WTO）推動全球貿易商品自由流通，三是網路資訊科技日新月異，有助降低管理成本，提高生產力。
全球化帶來的繁榮，都歸功於央行政策，貨幣政策旨在刺激全球經濟成長，所以我們看到經濟全面性成長，除此之外，還有通膨政策，尤其是已開發國家以通膨政策來對抗勞動成本大幅降低帶來的通縮。
市場對5月大舉殺出的賣壓解讀有兩派，一種是認為經濟成長已過頭，要開始走下坡，一種解讀是擔憂央行的聯手升息，施達文不認同這些論點。他認為5月以來股票賣壓解釋，這僅是金融市場事件，投資人修正自己的風險報酬，投資人早先對風險承擔能力很強，要求補償和回饋不高，這一波修正下來，大家合理看待風險和報酬。
在全球化快速變動下，以環球資產配置1080度廣角，在全球股市、債市和貨幣市場交叉分析，投資才有充分空間尋找到全球化趨勢下最佳投資機會！
