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央行再標NCD 長債２％徘徊

　央行昨日公佈，九月將再標售可轉換定存單（NCD），這也是今年 中央銀行第九度發行NCD。市場人士認為，中央銀行已將NCD視為例行 的沖銷工具，因此昨日消息傳出後，並未影響到市場利率走勢，由於 八月NCD標售利率為一‧八七五％，根據目前的資金情勢預估，九月 NCD標售利率還會繼續走低，約在一‧八五％附近，至於NCD發行金額 ，則跟上期相同為新台幣一千億元。

　　在債券市場方面，昨日十年期公債利率收二‧○○四九％，但盤中 一度跌破二％的心理關卡。債券業者指出，近期國內債市多頭強勁， 今天十年期公債將進行發行前交易，市場預估，報價利率很有可能低 於二％。

　　債券業者指出，市場參與NCD競標的資金增加，出現僧多粥少的情 形，促使八月NCD標售利率下滑，再加上國內台債利率受多頭影響， 近日五年期公債利率已低於一年期NCD標售利率一‧八七八％，預估 下月NCD利率還會繼續向下走。

　　針對國內長天期利率偏低的情況，央行總裁彭淮南則提出另一種看 法。他認為，這是台灣債市的供需結構問題，簡言之，就是債券的需 求遠大於供給，舉例來說，像中華郵政資金非常充裕，但去路有限， 也不能參予聯貸案，當然只好去買公債，導致目前公債的利率愈走愈 低。