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月報酬率3.36％ 歐股基金獲青睞

　歐洲市場基金近期在銀行銷售再度獲得投資人青睞，從近期績效比 較，歐股確實是已開發市場相對有漲幅且波動較低的市場。不過，隨 著美國停止升息後，市場對通膨及升息隱憂的減低，且市場評估歐股 將無法自外於全球經濟趨緩的壓力，為此，民眾在選擇歐股相關基金 時，仍必須留意其潛藏的風險。

　　普羅財經網指出，以國內核備的境外基金來看，如比較包含英國市 場在內的歐股、新興市場、全球市場、北美市場、美國、包含日本在 內的亞洲市場，以及日本市場等幾個主要區域股市的表現，可發現近 一月的報酬率仍以歐洲的三‧三六％為最佳，而且波動幅度也以歐洲 為最低。

　　歐洲市場成為目前國人優先尋求已開發市場的投資機會之選擇。建 華銀行表示，在通膨壓力下，美國聯準會(FED)的升息應該只是暫停 而非終止；而油價雖然在創新高後短暫回檔，但未來易漲難跌的趨勢 不變，每桶八十美元不會是此波油價的終點，同時，恐怖攻擊疑雲再 度籠罩，股市出現短暫利空後已經回穩。總括而論，景氣走緩的軟著 陸現象已然確定，整體市場區間整理的態勢還要維持一段時間，短線 追高不宜。

　　現階段市場走勢有強弱之分，因此，擇市佈局顯得格外重要。對投 資人來說，下一波的投資方向指向何方？建華銀行分析，自去年以來 ，歐洲及新興歐洲就成了令人矚目的焦點所在，而受惠於穩健的經濟 成長，持續增溫的併購活動，及原物料題材的熱潮不斷，這種種因素 都讓這二個市場的股價指數欲小不易，接下來將成為下一波的投資明 星。

　　富達投顧也認為，雖然全球成長動能趨緩，歐洲地區後來居上的成 長動能仍令投資人驚豔，但也為歐洲央行持續升息給予有力支撐。不 過，普羅財經網認為，從六月份歐元區景氣領先指標年率中止了去年 六月以來的持續上升情況，顯然在全球經濟趨緩之下，歐洲恐怕也難 倖免。

　　加上德國企業信心指數雖在今年六月份創下自一九九一年三月份以 來的新高，達一○六‧八，但是七月份已從高點下滑，顯示企業對未 來樂觀預期已有若干減緩。甚至在經濟信心指標(ZEW)也出現連續第 五個月下滑情況，以及根據市場預估歐股的企業獲利EPS成長率，從 去年的一九‧八％降至今年的一一‧七％，而明年預期更將降至九％ ，企業獲利動能的減緩，也讓市場擔心會影響到股市的表現。

　　對此，普羅財經網也提醒投資人，市場分析師認為，歐股既無法自 外於全球經濟趨緩的壓力，尤其美國暫停升息後使得市場對通膨及升 息隱憂減退，激勵美股近日昇抵三個月高點，相對歐股就沒有如此的 強勁漲升力道，為此，歐股必須擁有更多的利多加持，否則近期的歐 股仍會充滿許多變數的風險。