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全球債券組合基金 趁勢躥起

　今年五、六月間，全球金融市場波動劇烈，新興市場股市與當地貨 幣、原物料行情等均面臨一至三成的回檔修正，許多投資人在這波下 跌中損失慘重，市場的投資氣氛也因而轉趨保守。

　　美國停止升息後，市場還在觀察其衝擊，尤其對全球經濟龍頭的美 股之影響尚待考驗，更讓前波受傷慘重的投資人格外注意全球債券商 品之好處。

　　而在這波大幅修正中，全球公債是少數報酬率為正的金融商品，全 球債券組合基金也因此突顯其保護下檔風險的特性，成為投信業者建 議將其長期納入資產組合當中。

　　債券是依據票面利率按期償還本金或利息的投資工具，具有固定收 益的特質，且報酬率往往高於定存利率，同時在利率下跌時，還可因 為債券價格上漲而享有資本利得。

　　復華投信指出，由於債券的固定收益特性，使長期的投資風險較股 票低，以過去十二年歷史資料顯示，投資於債券的報酬率與股票差異 不大，但代表風險指標的年化標準差卻僅有股票的四分之一。

　　另外，債券與股票的報酬率常呈現負相關，因此若將債券加入原有 的股票投資中，可以降低風險，所以債券是股票投資人在資產配置上 不可或缺的投資工具之一。然而，台灣目前的債券報酬率是 除了日本以外最低的國家，為了追求較高的投資報酬率，海外債券基 金就成為投資人的新寵。

　　而目前市面上經證期局核備的可投資海外債券基金多達六百多檔， 不僅計價幣別多達七、八種，投資區域還分全球型、區域型與單一國 家，甚至投資市場別還可細分為已開發國家債券、新興市場債券、高 收益債券以及貨幣市場，這四大市場在不同景氣階段，適合投資的市 場也就不同。

　　總結國內投信發行跨國投資的各類型基金績效，以全球組合型基金 （四十五檔）平均漲幅一．二五％表現最佳，歐洲股票型（四檔）以 一．二四％漲幅緊追在後。第一富蘭克林投信表示，全球組 合型基金表現優異，顯示在市場混沌多空不明時，多元分散投資不同 國家、產業的重要性。

　　第一富蘭克林投信建議，展望下半年，推升海外債市上漲動能不勝 枚舉，諸如國際局勢潛在紛擾、停止升息後之衝擊、亞洲貨幣升值、 新興國家債信升等。

　　而投資遍及各類海外債市的全球債券組合型基金，應是上檔分享利 多、下檔防禦風險的穩健選擇。