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投資CDO 四項準則供評估

　CDO擁有多元化的資產群組，及專業的國際資產管理公司，根據透 明化的投資規範進行投資，不僅可以降低人為因素的風險，更可獲得 長期相對穩定之收益。雖然如此，投資人在購買CDO前，還是應該詳 細閱讀相關文件，以瞭解投資標的內容，參考其債信及資產管理人評 等，並依自己的理財目的及資產配置需求，審慎選擇最適合的債券。

　　以下準則可提供對CDO有興趣的投資人，作為投資評估參考： 　一、配合負債的存續期間：CDO債券的投資期間從二年到四十年都 有，投資人可以依據負債年限、或其他資金需求的時間決定投資標的 。例如，投資一檔二十年後到期的CDO，作為子女教育基金，或選擇 一檔二年就到期的CDO作為購車基金。

　　二、須配合個人風險可承受度及目標報酬率：CDO債券商品種類繁 多，每種產品有不同的資產群組及交易架構，依其信用風險及預期報 酬的不同，CDO區分為不同評等的債券系列，承擔較高的信用風險就 可以換取較高的報酬率，投資人可依自己的預期報酬率及風險偏好程 度選擇最適合的債券。

　　三、運用閒置資金，提高資金收益率：CDO與定期存款相同，都是 屬於定期配息的固定收益商品。但以信用評等較高的CDO債券系列而 言，年利率約為三個月倫敦銀行同業拆息利率加碼○‧五％至一‧五 ％不等，目前年利率大約落在六％至七‧五％間；信用評等較低的債 券系列，更享有高達三個月倫敦銀行同業拆息利率加上二％至三％的 固定配息，換算將可獲得七‧五％至八‧五％的高報酬率，明顯較定 期存款高出許多。但因必須承擔一定程度的投資風險，因此建議利用 閒置資金，以創造比定期存款更高的收益率。

　　四、資產與負債的現金流量配合：最後，投資CDO還須注意負債的 現金流量性質，究竟是屬於浮動利率還是固定利率。若投資人的負債 是支付浮動利率的利息費用，則可選擇浮動利率的CDO債券，反之， 若現金支出是固定利率，則可選擇固定利率配息，以達到資產與負債 的現金流配合，降低投資人本身的利息風險。

[ 本帖最後由 CS00437040 於 2006-7-24 00:06 編輯 ]