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3月全球基金經理人調查報告出爐，在次級房貸風暴還未落幕前，經理人建議投資人採「防禦」策略。在新興亞洲市場中，台灣股市以25%看好度勇奪經理人未來二個月最想加碼的國家。

本次由美林證券所進行的全球基金經理人調查報告，受訪對象為全球193位基金經理人，代表約6,760億美元的資金流向。

訪問期間為3月7日至3月13日，由於當時正逢美國傳出多重利空消息，3月調查中認為全球經濟位居衰退階段的經理人比率自年初的8%上升至22%，預期未來12個月可能步入衰退的經理人比率也從年初的19%攀升至34%。著眼景氣衰退疑慮及信貸市場緊繃壓力未除，加碼現金水位的經理人比例自2月的41%上升至42%，現金水位比重更攀至這份調查以來最高水準。

另一方面，區域股市當中，基金經理人對於具備強勁基本面撐腰的新興國家股市依舊情有獨鍾，看好度自2月的35%上升至40%，已經是連續八個月穩居第一名寶座。

在新興亞洲區域經理人調查中，台灣股市以25%看好度勇奪未來二個月最想加碼的國家，大幅領先排名第二的泰國股市僅14%的看好度。

雖然全球經濟成長趨緩，但在美元貶值、短線供給面疑慮及投機資金炒作下，國際油價2月19日正式站上百元美元大關，帶動金屬與糧食價格也居高不下。在商品及原物料價格高居不下的環境下，3月預期未來12個月通膨上升的經理人比重自上個月的2%回升至17%。

在利率走勢方面，雖然本月通膨預期有升溫跡象，但考量尚未恢復穩定的金融市場，近二成的經理人認為目前利率環境仍過於緊俏，超過五成的基金經理人預期未來短期利率將持續下滑。

貨幣預期上，認為歐元匯價高估的經理人比重持續上升。由於日圓兌美元今年來升值幅度已大，加上日本經濟仍處低迷狀態，認為日圓匯價低估的經理人比例自前月的38%大幅下滑至18%，反倒是認為今年來屈居弱勢的美元匯價被低估的比重自35%升高至41%，具備強勁基本面撐腰的新興市場貨幣也具備持續升值的想像空間。

【2008/03/20 經濟日報】