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雖然新興市場近年來持續領先成熟市場，漲幅已高，本益比也不如過去低廉，但從資金流向可以發現，投資人仍看好新興市場今年仍將領先成熟市場，因此在年底先行布局。


投資都有風險，投資波動大的新興市場，更有大漲大跌的風險。新興市場基金可以在一個月內大漲一、兩成，但去年8月美國次級房貸風暴擴大時，有的基金單天跌幅就逼近一成，也讓投資人上了一堂震撼教育。


有些投資人喜歡殺進殺出，特別偏愛用新興市場基金來試試功力。不過，新興市場畢竟是仍在快速成長的市場，各種變數較多，受到國內外因素的衝擊也較大。因此，如果用單筆挑時點進出，尤其是單一市場基金，雖然可能獲得高報酬率，但更容易套在高點。


此外，全球新興市場數目多，每一年的報酬率冠軍都不一樣。投資人如果跟著前一年的冠軍國家基金走，更可能套在高點，眼看著另一個市場大漲，再匆忙轉換基金，轉投另一個市場，不見得能獲取良好的報酬率。


因此，對於一般投資人來說，要投資新興市場，最好避開市值小的單國基金，轉而投資市值大的單國基金，甚至最好布局區域新興市場基金。


至於新手投資人，全球新興市場基金是最好的選擇，這類型基金涵蓋新興亞洲、新興歐洲及拉丁美洲基金，基金管理團隊會自動調整持股比重，投資人不必費心去挑選潛力市場。


不過，投資新興市場還有另一個風險，就是太早下車。從2003年這波多頭行情展開以來，不少新興市場基金漲了數倍，但能賺到一大段的投資人卻少之又少。很多人只賺到一、兩成，就忙著下車，等市場又繼續上漲一段後，才又重新上車。


如果選對市場及基金，其實不必進進出出。有「新興市場教父」之稱的富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁墨比爾斯（Mark Mobius）說，他最常被問到應該何時進場的問題，他的答案是：「當你有錢的時候。」


【2008/01/03 經濟日報】