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全球基金經理人怎麼看未來市場？根據美林證券最新發布的12月分全球基金經理人調查報告，本月分認為全球景氣處在主升段的比率下滑，認為景氣處在末升段比重上升到74%；對未來經濟發展、企業獲利樂觀的指數則大幅滑落，顯示全球重量級操盤手對未來皆保守看待。


該報告受訪對象為全球195位基金經理人，訪問期間為12月7日至13日，代表約6,890億美元的資金流向。報告針對經理人對未來經濟成長預期、企業獲利能力、全球貨幣政策、股票價值評價、風險與流動性等項目進行調查。


今年歐元走強，12月全球基金經理人評估歐元匯價已過於高估，高估比率由11月49%跳升至12月60%的高水位。由於全球五大央行共同挹注資金進入金融市場，利差交易再起，日圓再度呈現趨貶態勢，但經理人認為日圓與其他新興市場貨幣匯價被低估了，未來有升值空間。


成長預期一項，由11月的25下修到本月的20，創下本調查發布以來的最低水準；企業獲利樂觀指數也同步大幅滑落，由11月的負48%下調至本月分負60%；認為企業獲利可維持兩位數成長比重，也從上個月的負49%修正至12月的負66%；全球經理人對於未來經濟看法的樂觀程度，也從11月的負51%滑落至12月的負62%。


看好區域方面，新興股市仍穩居經理人未來12個月最想加碼的股市，不過受到全球景氣趨緩影響，看好新興市場比重已從上個月的39%，下調到34%。產業布局策略上，由科技類股拔得頭籌；民生消費、醫療產業類股等具備景氣防禦性的產業，看好度也同步增加；銀行業、保險業則因次等級房貸虧損，經理人仍存觀望態度。


值得注意的是，在經理人評估下，基本原物料產業認為「最有被高估的疑慮」，由原先加碼的配置轉為減碼標的。


【2007/12/20 聯合報】