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[資訊]運輸股下挫可能暗示美股即將大回檔

[資訊]運輸股下挫可能暗示美股即將大回檔

美股第三季表現最弱的類股,航空股、鐵道股、航運股及貨運股都列名其中,這些類股的示弱可能預告美股還有更多下跌。
道瓊運輸類股上週連續第六週收跌,是2003年3月以來最長一波空頭走勢。在英國當局破獲恐怖攻擊陰謀,導致航空股全面拉回下,以大陸航空(ContinentalAirlines)跌幅最大。

聯合包裹(United Parcel Service US-UPS)因為調降獲利預估而在7月創下單日曆史最大跌幅。聯合包裹是道瓊運輸類股20支成分股中最大個股。

對某些投資人來說,運輸類股的重挫暗示的是:經濟成長正在走緩。相信道氏理論的人認為,運輸類股的下挫是種警告,表示美國股市可能即將反轉向下。

彭博報導,明尼波利斯Leuthold集團的分析師AndyEngel表示:「運輸業的嚴重衰退,最後都導致產業獲利的下降。運輸類衰退將帶來整體市場的衰退。」道瓊運輸類股上週大跌5.4%,收4141.62點,跌幅為14個月來最大。聯準會(FED)的升息可能抑制經濟成長是重挫原因。

道瓊工業指數上週下跌1.4%,收11088.03點,道瓊第三季迄目前已下跌0.6%。標準普爾500指數上週下跌1% 收1266.74點。Nasdaq綜合指數下挫1.3%,收2057.71點。

除美國最大油輪服務公司Overseas ShipholdingGroup Inc.外,道瓊運輸類股其他個股第三季都是下跌的。運輸類股第三季已經下跌16%,季跌幅將是2002年以來最大。

美國第四大航空公司大陸航空(Continental)上週大跌17%。美國航空(American Airlines)母公司AMR也大跌14%。這兩支個股第三季都已經下跌26%。

運輸類股表現是美國經濟及股市前兆的這種推斷,可追溯至1800年代。當年,華爾街日報共同創辦人Charles Dow創建道瓊工業及運輸類股指數。他當時指出,製造業的成長若是減緩,鐵道等運輸業者的業務量就會減少。

而根據Leuthold公司的統計,運輸類股今天還是有其參考價值。經濟成長減緩的效應在運輸類股顯現較快,因為運輸公司的業務包括鐵道運輸及航空旅行的數據發佈,較其他產業的每季數據發佈更加頻繁。

印地安納州道氏理論預測公司研究部主任兼編輯Richard Moroney說:「利用運輸股進行檢測,可讓資金選對邊。」美股標準普爾500指數的運輸類股指數只佔1.7%,運輸類股的下跌對整體指數的牽扯相對較小。標準普爾500指數最大的工業集團以金融、科技和醫療照護為最大,所佔比重分別是22%、14%及13%。

不過投資人還是認為運輸類股是股市的一項指標。

道瓊運輸類股指數曾在1999年5月至2000年3月大跌40%,這一年就是所謂網路泡沫開始爆破的時候。隨後,道瓊工業指數在2000年1月創下高點後,迄2002年10月止共大跌38%。

根據彭博,Leuthold公司的Engel表示,航空股、鐵道股、航運股及貨運股股價的下挫,「在預測經濟走疲及股價走弱時,相當管用。」他說,我們看空後市。

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