席慕飛

國內鎂鋁合金大廠可成（2474）在週四召開的線上法說會對法人透露，第三季毛利率將較第二季下滑約3%，因此外資法人紛紛在昨日發出警訊報告，加上近期市場盛傳該公司長期合作的手機大廠摩托羅拉的新款手機K1機殼訂單，已流入競爭對手華孚（6235）手中，導致昨日股價一路重挫，並拖累鴻準（2354）與華孚等同族群個股的走勢，終場不僅可成以跌停作收，鴻準與華孚也都幾乎收在最低點，整體走勢相當疲軟。

不過可成昨日則是十分罕見在盤中，以發表重大訊息的方式對市場信心喊話，強調市場競爭對毛利產生影響，本來就是產業可預期的情形，並非特殊案例，而該公司在財務及業務狀況均穩健，因此該狀況並不會對股東權益造成重大影響。

高盛證券分析指出，可成第三季毛利率下滑幅度高於該證券先前的預計，應該是受到既有產品線有價格下滑的壓力，而新產品的獲利也不高的雙重影響，不過預期該公司第三、四季的業績仍可以每季接近10%的幅度繼續向上成長。此外，該公司仍然對明年來自於手機、消費性電子與筆記型電腦等應用端的鎂鋁合金需求，保持相當樂觀的看法，預期明年營收將可望較今年成長五成。

因此，高盛證券認為，可成下半年營收表現應該可符合該證券先前的預期，不過獲利卻可能因為毛利率下滑幅度較大而導致低於預期，短線股價也可能因此而面臨較大的拉回壓力。

可成自結上半年合併營收為65.61億元，較去年同期成長56.44%，稅前盈餘30.87億元，更較去年同期大幅成長79.27%，每股稅後盈餘9.3元。

花旗環球證券則抱持較樂觀的看法，儘管可成短線股價走勢可能受到下半年新產品獲利率較低影響，表現相對疲軟，但是在明年業績仍能成長五成下，可成未來一年的股價表現仍會「超越大盤」。