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外資觀點 切割乾淨 長期投資看好

　明基寧靜分家成定局，外資法人初步評估，分家的方向是對的，但 對明基短期營運所挹注的效益並不多，因此不必太過期待，倒是代工 從品牌切出來後，各自價值可以清楚評估出來，有助於長期投資評價 的提升。

　　外資圈對於明基分家的看法，相當分歧，美商美林證券科技產業分 析師曾省吾說：「明基此時正處於整頓西門子手機部門的焦 頭爛額期，這個時候還要花力氣處理分家的事，時機點並不算好，可 見代工那邊的客戶給明基相當大的壓力，不得不現在做。」 　某位美系外資券商分析師形容得很貼切：「這就好像一位醫師正在 幫病人開心臟的刀，卻突然看到病人腿骨折，乾脆兩邊的刀一起開！ 」明基的問題癥結在手機品牌還無法獲利。

　　港商里昂證券科技產業分析師陳豊豐指出，明基提早分家其實也有 脈絡可循，隨著鴻海旗下群創勢力的進逼，群創在監視器代工與面板 所擁有的議價能力，是即便有友達面板產能支援的明基代工部門所望 塵莫及的（畢竟不是同一家公司），明基代工部門若能與友達進行整 體資源配置的考量，至少可與群創相抗衡。

　　明基寧靜分家後該不該對股價有所期待？港商德意志證券科技產業 分析師高光正認為，既有手機部門的營運不會因為代工部門分出去、 就將轉虧為盈的時間點往前移，因此，短期股價理應不會有太大反應 才對。

　　陳豊豐則是指出，至少可以確定的一點是，對明基代工部門員工的 士氣應有所激勵，過去代工部門的營業利率還有二％左右，戴爾與惠 普等主要客戶若對這樁分家案持正面看法，分出去的明基代工部門應 該是海闊天空，更有能耐爭取其他系統廠訂單，甚至與友達資源整合 。

　　至於明基昨天所公佈的第二季財報，本業虧損逾九三億元，算是符 合陳豊豐於四月「第二季在營業費用提升下，虧損幅度將較第一季逾 八三億元略高」的預期，雖然明基對第三季營運展望看法保守，但因 西門子一百億元補助金可望於下半年挹注，虧損幅度可望減少。