[股票]平均成本投資法並不能保護你
平均成本投資法並不能保護你
平均成本投資法常被基金經理人和經紀商拿來當成說服投資人的銷售工具，這種投資策略是每個月以相同金額購買股票或共同基金，而不管股票或共同基金的價格如何。舉例而言，不管微軟公司的股價如何，你固定每個月以一百美元買進該公司的股票，因此，當其股價下跌時，你買進的股數就比較多，當其股價上漲時，你買進的股數比較少。平均成本投資法的目的是要藉由降低每股股票的平均成本，使你的投資風險減至最低。
使用這個保護方法有兩大缺點：
(1)在長期低迷不振的市場中，平均成本投資法差不多等同於買進並長期持有
(2)欲使用平均成本投資法，你不論如何都必須每個月投資固定金額。
因此，在價值十萬美元的股票變成僅值一萬美元的一九二九年至一九三○年間，你仍然得繼續買進；在科技類股指數跌掉百分之八十五價值的二○○○年至二○○二年間，你仍然得一路買進到谷底。
首先，前提是你得有一份工作，並且不論在景氣或不景氣時都有多餘的錢可投入股市。其次，在已經損失慘重時，你仍然得有意願繼續砸錢下去。信奉巴菲特投資第一定律的投資人不相信平均成本投資法，他們知道一家優異企業的價值，並在市場低估其價值時買進；換言之，如同我稍後將說明的，我們以五毛錢買進價值一塊錢的東西，並重複此模式。我們不會以一塊錢買進只值一毛錢的東西，並冀望未來或許有機會以便宜價格買進相同的股票，以平衡我們先前的浪費。
由於應用巴菲特投資第一定律的投資人要求的是至少百分之十五的報酬率，我們必須拋棄無法達成這最低報酬率水準的其他策略，而在過去一百年的幾個低迷股市期間，平均成本投資法連國庫券的報酬率都賺不到，因此，它不夠資格作為巴菲特投資第一定律的有用策略。
事實是，金融服務業只是想賺你的佣金和手續費，他們根本不關心你是否賺錢，他們不斷灌輸三個投資迷思，不斷稱頌平均成本投資法的優點，好讓你我把錢交給基金經理人。他們最不想見到的事就是你自行投資而成功，他們想要你相信如果你自行投資的話，將會賠錢，他們希望你因為害怕虧損而繼續把錢交給他們操作，儘管你自行投資的報酬率可能比他們還高得多。
[ 本帖最後由 philxyz0316 於 2006-12-21 21:55 編輯 ]
