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中國收成股邁入投資黃金期
十三億人需求股必定大紅特紅

陳如玉  from財訊
  




就在美國經濟隨著Ｆｅｄ升息而搖擺不定，中國經濟卻是愈燒愈旺，上半年經濟成長率達到一○％以上，並未因為高油價而減緩。全世界投資人見識過印度、俄羅斯、巴西等三大資源國股市大漲後，下一步就是在中國十三億人口的消費力上找機會。

中國去年的國民所得（ＧＤＰ）達到二‧六兆美元，居全球第四大，佔全世界ＧＤＰ總額的五‧七％。有趣的是，中國相關上市股票（含Ａ股及香港掛牌Ｈ股）的市值，竟然只有占ＭＳＣＩ（摩根士丹利國際資本機構）世界指數的○‧七％。ＭＳＣＩ世界指數包括七大工業國，以及金磚四國ＢＲＩＣ等國股市（詳圖一）。
活用溫冢寶名言，投資十三億人需求股
股市一向是經濟櫥窗，中國是ＢＲＩＣ國家當中ＧＤＰ實力最強的，但股票總市值占世界比重明顯遠低於ＧＤＰ占世界比重，這中間的缺口，就是投資人眼中的肥肉。中國股票市值比重不可能永遠低估，隨著新股上市，以及好股票脫穎而出，和中國相關的股票，將在未來幾年引領風騷。
趨勢很清楚，投資中國的主軸只有二個，一是十三億人口需要什麼，他們怎麼花錢、怎麼消費，都是商機。第二是人民幣升值的趨勢，兩個主軸環環相扣，人民幣升值又是帶動內需成長的番仔火。
中國總理溫冢寶有一段名言：「無論多麼微小的問題，只要乘上十三億，就是很大的問題」，拿來投資領域，可以說「無論多麼微小的消費，只要乘上十三億人口，馬上會撐飽任何一家公司」。
中國近年經濟成長的階段，正值民生消費黃金成長，相關產業不管傳統產業或高科技，都有好項目，除了特許、壟斷的金融業，仍然有許多賺錢的機會引來全世界大公司競逐。
十三億中國人有千百種，有錢人、中產階級、農民、工人，東西南北方人各不相同，只要在特定領域佔有一席之地，商機就源源不斷。從投資機會區分，可以分為壟斷及競爭型，壟斷產業包括金融業、公用設施、基礎建設、電信業，在這些領域中，沒有人可進入競爭，國家企業受到保護，需求又穩定成長，香港Ｈ股、紅籌股及Ａ股中就可以找到投資標的。
例如金融業，中國內需增加，人民幣升值的趨勢相當有利，本土銀行擁有通路優勢，外商銀行難以取代，但長期則需密切觀察呆帳問題。下半年陸續有中國工商銀行、招商銀行要上市，中資金融股聲勢浩大，包括中國銀行、建設銀行、交通銀行等都可留意。
壽險股更勝銀行股，公用事業股、食品股形勢大好
相較於銀行業，保險公司和客戶的關係更長期，一張保單可以綁住客戶幾十年，保費又可用來投資，過去，壽險業資金只能投資中國，多數握有存款、債券、房地產及股票，這些都將受惠於人民幣升值。其中中國人壽及平安保險一路多頭，股價漲幅勝於銀行股。
另外如機場、電力、公路、航空、石油產業等，都將跟著中國人變有錢而生意更好，不過，也需要注意價格限制，例如中國政府設有電力價格管制，電力業雖然看到市場缺電頻傳，但不准漲價；石油公司則是受惠於四處收購油礦，隨著油價漲跌，賦予投資人不同的想像。
再如中國各大機場及航空業，真可說是人滿為患，航空業雖受到油價的壓抑，但國內旅遊人口大增，需求不斷上升，機場也是人潮洶湧，都是可以投資的產業。
至於競爭型產業則包羅萬象，不一定是中國本地公司，只要從中國賺取利潤，都是投資的標的。例如中國向波音公司訂購許多飛機，相關零組件公司均可雨露均霑；中國目前一年汽車需求六百萬輛，二○一○年將達一千萬輛，有競爭力的車廠及零組件可望吃下大補丸。
中國人改善吃的習慣更將帶動食品產業鏈，糧食、零食、飲料、酒類、肉類、蔬菜，以及食品業的加工、通路，甚至帶動周邊包裝耗材業。食品業前景相當好，其中不乏台灣廠商的大機會。
此外，中國有一億上網人口，卻只有四千多萬台電腦，許多中小企業加速ｅ化，系統整合或者軟體業，或者各類網路公司、遊戲業者，甚至於手機簡訊、手機廣告、電視手機等種種新興產業，也值得留意。
至於地產股，由於中國實施宏觀調控一年多，房地產價格遭受壓抑，相關公司也沉潛一段時間，人民幣升值的題材對於金融股的助力高過地產股，等明年下半年，因為接近中國○八年奧運，地產股可能有一波漲勢，但因為這種想法幾乎是「眾望所歸」，在一片榮景下，股票一定要記得賣，免得住進長期套房。
中國龐大的消費是迷人的餌，但背後也有很多迷思，例如全球汽車業都看好中國，紛紛前來設廠，卻也導致競爭過於激烈，廠商獲利低落，在殺戮的過程中，許多公司可能敗陣下來，一個錯誤的決策，獲利馬上一落千丈，可見投資機會總伴隨著風險，入市不可不慎。

[ 本帖最後由 a1112266 於 2006-10-1 16:23 編輯 ]