大昌女王

中國央媽出手救市 今日起降準0.5% 降息0.25%

大陸股市狂瀉2日，上證綜指失守3000點，人民銀行終於出手救市救經濟，宣布由今(26)日起，降息0.25個百分點至4.6%，以進一步降低企業融資成本，支持實體經濟持續健康發展，亦罕有預告由9月6日起再次降存款準備金率0.5個百分點，以保持銀行體系流動性充裕。

《星島日報》報導，這次是自去年11月以來人行第5次減息；以及今年以來第3次全面降準，料釋放流動性7100億元(人民幣，下同)，並穩定股市。人行出招，總理李克強昨(25)日亦在央視聯播新聞亮相，向市場派定心丸。李克強稱，中國有能力有條件完成全年經濟發展目標。當前人民幣匯率不存在持續貶值的基礎，能夠保持在合理均衡水平上的基本穩定。

外圍市況昨日見回穩，亞洲市場除日股和大陸股市外，回升半個百分點至接近3.%，而在人行公布減息和降準的消息後，歐洲主要股市後段擴大升幅至4%，美股道指中段報16209點，升338點，納指報4674點，升147點。

大陸利率市場化改革亦同時加快。人行稱，放開一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮動上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮動上限不變。

人行表示，當前物價水平總體處於低位，銀行體系流動性總量充裕，市場利率上行壓力相對較小，也為利率市場化改革提供了較好的時機。降息後，金融機構一年期貸款基準利率降為4.6%，一年期存款基準利率為1.75%。

法巴首席經濟學家陳興動稱，市場期待「雙降」至少已兩周，央行出招符合預期，亦為市場投下信心一票，料今天A股會喘定。但新一輪跌市已擴散為全球問題，不能只寄望央行出招。他認為連番減息藥力削減，料對實體經濟的拉動有限。

澳新銀行首席經濟學家劉利剛指出，如果央行再不出手，第3季中國經濟增長料只有6.5%，央行有必要及早行動，料第4季仍會進一步降息。光大證券則擔心，降息可能進一步加大人民幣貶值壓力。

央行同時宣布，為支持三農及小微企業，額外降低縣域農商行、農村合作銀行等農村金融機構準備金率0.5個百分點。額外下調金融租賃公司和汽車金融公司準備金率3個百分點，以支持擴大消費

香港《明報》報導，人民幣兌美元8月已主動貶值3%，減息降準(雙降)之後，人民幣會否繼續下跌？市場普遍認為減息降準必然增加人幣貶值壓力，不過，對於貶值幅度則有不同預期，但共識是貶值乃中國經濟復興的必經之路。

昨天傍晚央行公布減息降準，在岸人民幣已收市，離岸人民幣價格明顯走低，由大約6.46水平跌至6.49。反而一年遠期則變化不大，報6.71。

彭博援引知情者消息，指中國部分經濟金融相關政府部門在內部研究報告和文件中使用1美元兌7元人民幣作為2015年年底的參考匯率，即較現價仍會再貶值近1成。

中信銀行首席經濟師廖群指出，減息和降準必然增加了人民幣貶值壓力；減息將導致資金外流，直接加速貶值，降準也產生間接壓力。他預測今年底人民幣兌美元將在6.45至6.5之間。對於今年底跌至1比7的看法，他直指「不可能」。他說，建立貶值預期，將打擊中國經濟的信心，也會阻礙人民幣國際化，雖然人民幣中間價已市場化，但央行會通過在外匯市場的操作來穩定匯率。而從實體經濟來看，本來第二季度已經企穩回升，但7月和8月又走軟，這主要是由股災和外圍貨幣大幅貶值造成的。

興業銀行首席經濟學家魯政委則認為，修正高估的匯率是中國經濟復甦必經之路。他認為多次減息降準，實體經濟並無起色，現在已無空間，人民幣貶值是必須的選擇。央行曾指救市帶來的流動性增加導致主動貶值，這個邏輯之下，降準也會帶來流動性，促進貶值，但今年底是否跌到7則「難講」。



兩岸4兆銀彈救市
台股狂飆265點 中國降息降準止血

【綜合報導】力抗全球股災風暴，兩岸「國家隊」同步出手救市，對抗熊市威脅！國安基金委員會昨決定，5000億元銀彈將隨時進場護盤，再加上政府基金，可投入股市資金近兆元，受此利多激勵，台股昨強勢反攻大漲265.3點，漲幅3.58％，均創44個月來單日新高，漲勢居亞股之冠，且收復周一3分之2的跌幅，站上7675.64點。

陸股昨收盤大跌7.6％，為挽救疲弱不振的股市，中國人民銀行無預警宣布降息、降準，約可挹注市場逾6000億人民幣（約3兆元台幣）資金，陸股期指昨一度狂飆近7.5％，預期陸股今將反彈，全球股災危機暫可解除。兩岸預估將挹注約4兆元資金。

授權國安基金進場
行政院昨召開國安基金委員會臨時會，決定5000億元國安基金適時進場護盤，國安基金主委、行政院副院長張善政說，「等於給了最後的綠燈」，授權國安基金執行秘書、財政部次長吳當傑可隨時動用資金，執行安定市場任務。吳強調，國安基金會在適當時機買股，盼給股民信心，「大家隨著國安基金一起進場。」
至於投入資金及授權期限，吳強調視股市狀況決定，張善政也說，預計10月15日例會中檢討執行績效，再決定停止或延長授權。

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財長張盛和（右圖，趙元彬攝）昨出席國安基金委員會議，手比OK。台股在國安基金可望護盤激勵下，大漲二六五點。莊宗達攝
外傳央行9月降息
依國安基金過去5次進場經驗，每次投入約400~600億元，最多1200億元，主要鎖定大型權值股。以國安基金上限5000億元來看，其中2000億元向銀行借款，3000億元向四大基金籌措，若加上四大基金4000億元銀彈，可投入股市資金近兆元。

吳當傑透露，有委員詢問，是否因投資人沒信心而進場？他說台股今年跌幅在歐美亞洲國家中最深，盼藉國安基金進場，提振投資人信心。也有人質疑國安基金是否太早進場？張善政反駁，前天股市崩跌非常少見，「今天宣布OK。」

除國安基金將進場護盤，央行昨再引導金融業隔夜拆款利率走低，由0.37％降至0.328％，預期央行9月可能降息，營造更寬鬆的資金環境救經濟。
而中國面對經濟前景惡化，股市暴跌，人行昨出手救市，祭出調降基準利率（降息）與存款準備金率（降準）的「雙率雙降」策略，並有助引導人民幣匯率走貶，達成「3率3降」的強力刺激效果。

人行料再降準4碼
人行宣布今起降息1碼（0.25個百分點），1年期存、貸款基準利率分別降至1.75％、4.6％，有助降低企業融資成本、刺激經濟景氣；另自9月6日起調降存款準備金率（存準率）2碼（0.5個百分點），可減少銀行存放央行的準備金比率，釋出資金促進銀行放款，並調降金融租賃公司和汽車金融公司準備金率3個百分點，以發揮擴大刺激消費作用，估將挹注金融體系逾6000億人民幣（3.04兆元台幣）資金。

瑞士信貸首席經濟學家陶冬認為，人行降息是因應陸股大跌，研究機構凱投宏觀表示，旨在提振市場信心。人行此次聲明未提及繼續實施穩健貨幣政策，分析師解讀救市態度轉趨積極，滙豐（HSBC）認為幾個月內會再降準4碼。

台股昨在國安基金將進場護盤激勵下，展開強勢反彈，外資期現貨同步作多，現貨買超41億元，終止連13賣，台指期淨多單增至2.58萬口，官股行庫卻趁反彈賣超23億餘元。
萬寶投顧執行長王榮旭表示，若國際股市持穩、人民幣未再重貶，台股有機會往8000點邁進，至於人行降息降準，對台股有正面效應，但是否意謂中國經濟疑慮加深，還要觀察。富邦投顧總經理蕭乾祥提醒，國際股市若止跌，可確認前天低點7203點是近期底部，9月將展開中級反彈，投資人可留意跌深且基本面好、本益比及股價淨值偏低股票。

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散戶：已被嚇破膽
台股強勢反攻，投資人心情不再鬱悶，但信心未完全回升，工總理事長許勝雄語重心長建議，政府應檢討證所稅、股利所得稅、健保補充保費等現行稅制，採取改善措施，以後就不會有人藉公平正義名義干擾股市。散戶楊先生說：「看到國安基金要進場，股市大漲，心情有好一點，但這波崩跌已經嚇破膽，沒勇氣再進場。」