美國最新的經濟數據多指向其房市及景氣已從谷底回升，沈悶已久的資產證券化商品將可望漸入佳境，復華全球資產證券化基金經理人陳雅真指出，包括不動產證券化商品(REITs)及商業不動產抵押貸款證券(CMBS)的價格都仍處於歷史的相對低點，距離去年9月雷曼破產前仍有一段漲幅可期，而兩者分別屬於股票及債券性質且相關性低，搭配投資可降低基金波動度，追求相對穩定的收益。
從最新公布的美國房屋、汽車銷售及ISM製造業指數觀察，美國的景氣回春的跡象日趨明顯，市場信心更加提振後將有助於REITs及CMBS等資產證券化商品走出谷底，雖然最新公布的7月美國新屋開工總數略為下滑，但是占營建業80%的獨棟式住宅開工數則增加1.7%，達去年10月以來新高水準的49萬戶，顯示政府振興方案對低迷的房市已發揮提振的作用。
就不動產相關的資產證券化商品價格來看，雖然美國房市開始回穩，但價格還處於相對低檔，陳雅真表示，Bloomberg資料顯示，相較於台股、陸股及高收益債券今年以來的大漲行情，美林CMBS指數距離去年9月雷曼破產前仍有超過一成的差距，而美國REIT指數即使已出現漲勢，但距離雷曼出事前水準，還是有五成以上的漲幅可期，建議投資人趁早逢低布局，以抓住未來可望展開的補漲行情。
陳雅真強調，REITs屬於股票型式並具有高股利特性，但其波動度較大，對於穩健保守的投資人來說，可以搭配債券屬性的CMBS、資產抵押證券(ABS)及不動產抵押證券(MBS)等，以緩和REITs的高波動度。隨著市場信心回升、經濟開始復甦，包括不動產證券化(REITs)及CMBS等資產證券化商品都在經歷2008年次貸風暴後開始翻身，現階段市場價格走揚主要只是反應流動性改善，後續還可望再享受因整體景氣及房市復甦的基本面改善利多，現在逢低布局正是時候，尤其CMBS具有債券屬性，跟股票性質的REITs呈現低相關，是投資資產證券化商品時的不錯搭配。
引用:
‧免責聲明：以上內容由各投資機構或媒體提供，純屬研究性質，僅作參考，使用者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
