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權證教戰／蘋概轉強否？觀戰重點
2015-11-01 14:04:35 聯合晚報 群益證券衍生性商品部

8月下旬迄今，主要市場多處於需要調整的狀態中，但走勢的觀察上，確實又可以先忽略8月下旬的低位區，因而這將有可能形成一個重新介定交易區間帶的走勢，一方面需要定義市場都能接受的低位區；另一方面高位區如果存在再突破的空間，則市場的波動可望維持，否則收斂區間的過程將有可能伴隨波動下降，將使權證的交易者必需要以隔日沖的型態進行交易，則權證可能會選擇偏向價平價內的權證拉高與標的的連動性與縮小交易的損平點。

但這個重新測量交易區間的過程中，上周蘋概族群的弱勢與市場的走勢互為因果，這是基於權值與指數空間的關係而來，因而在後續的觀察上，蘋概股是否轉強？或持續操作偏型態上擺脫底部壓的的DRAM、LED等標的？

如果蘋概族群轉為市場主要上升動能的來源，則或許更可以形成指數高位區也待測定的預期，則上周初的高點將不是目前的高位侷限的假定愈有可能實現。

觀察可成（2474）在上周五下測年線後的快速縮小跌幅與大立光（3008）再次嘗試向上挑戰月線或可作為參考，相關權證如GQ群益(038844)、FQ元大(036383)、66群益(06977P)、A4國泰(06797P)、N4群益(037890)、兆豐GA(036488)、國票EN(06215P)與DX群益(07421P)等。

交易者尚然有可能持續偏空操作蘋概股，而續以中小型標的為主的認購操作模式，但如果以加權指數與OTC指數作強弱對比，則加權指數的修正先於OTC，因而若非預期市場的大幅拉回，而是交易區間的測定，則或有強弱勢再次對調的可能，所以交易者如果短線上持續操作近期熱門的中小標的，而在指數型或0050這類的標的上，維持一個與中小標的同向的認購部位，作為強弱勢改變的避險或許可以參考，相關權證如9H群益(035146)、K9中信(036519)等。

反之，相關標的的認售可能是在嘗試以蘋概股作為認購交易下，避免較大向下修正的傷害，相關權證如群益A8(06499P)、中信4A(05198P)等。

在統計至上周四為止的交易市場上，張數上呈現市場雙向加碼的標的包括本周出現過山車走勢的F-TPK（3673）、測年線的可成（2474）、外資偏買的華亞科（3474）、被季線壓抑的聯發科（2454）、被約制在半年線與季線間的台郡（6269），以及權值型代表標的的台灣50，市場新單部位的動作偏低，也反應了走勢上的相對無方向性。