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通膨疑慮下資金何處去？

　國內油價的連續調漲，連帶影響交通業者反應成本，不僅讓許多市 井小名深切感受到物價攀升的壓力，更引發投資市場對通膨的擔憂， 如何對抗「惡性通膨」就成了投資人關切的議題。

　　富蘭克林證券投顧表示，雖然股市的多頭榮景不變，但與2003年股 市剛自空頭轉為復甦的環境卻有相當大的差異性，今年的金融市場多 了油價、通膨、利率、匯率、房市等多項不確定因素，進而加深股、 債市的操作難度，有鑑於這些變數將持續發酵，現階段投資策略宜股 、債並重，除了挑選受惠能源題材、經濟成長潛力雄厚的拉丁、東歐 股票型基金外，積極者更可逢低承接抗通膨效果佳的黃金型基金，並 同時搭配對通膨與利率防禦性甚高的美國高收益公司債與全球政府債 ，對投資人來說，同時納入股債的均衡、分散資產配置，將可望在詭 譎多變的金融市場中，提供穩健獲利的投資機會。

　　面對全球通貨膨脹壓力升溫，寶源投顧建議，投資人要透過股、債 與風險風散型資產的投資組合才能有效打敗通貨膨脹。

　　寶源投顧總經理巫慧燕則建議投資人，要選擇一些風險分散型資產 來降低風險，所謂風險分散型資產，例如新興市場債券，透過投資當 地貨幣計價的債券投資，可以降低與成熟國家股市、債市的連動性， 達有有效分散風險的目的。而在整個投資組合中，要打敗通貨膨脹的 最佳資產就是股票，因此投資人可以選擇最具防禦特性的美股，以及 具備經濟結構改革和剛在世足賽中囊括前四強，且可受惠於世足賽勝 利後可望帶動國內消費成長的歐股作為核心投資部位，並以擁有全球 成長最快、經濟體質最佳的新興亞洲作為追求成長的投資部位。

　　專家建議，全球化佈局股市，也是防禦通膨的最佳策略，面對穩健 擴張的基本面，短期因獲利回吐賣壓而造成的拉回反倒提供空手者進 場佈局的絕佳買點。環顧來自美國及新興市場的民間消費力道熱絡， 日本內需消費步入復甦軌道，加上巴西及新興東歐等國家進入降息循 環，無論穩健投資者是以全球化佈局股市或成長潛力雄厚的拉丁、東 歐市場，或是積極者逢低承接具有抗通膨題材的黃金股票型基金，都 是通膨時代下海外股市進可攻退可守的優質選擇。