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年報酬5％ 境外債券基金有魅力

　儘管美國聯準會(FED)連續十七次升息後，美國利率已來到五‧二 五％，但是國內一年期定存利率仍只調升至二．一二％左右，因此， 近期就有外商銀行大打廣告，給存戶「五％活存利率」，乍看一下， 似乎很高，但是細看後，除了有存款金額下限外，還有期間的限制， 雖然新台幣定存難達二．五％，但在境外基金中找年報酬率五％以上 的固定收益產品並不難，尤其在美國聯準會升息即將到頂時。

　　存款加投資須逾三八八萬 　「五％活存優於定存」是近期在電視上常看的一則外商銀行的廣告 ，不過，要拿到五％活存是有條件的，如適用資格是三個月計息期間 ，存款加投資總額之月平均餘額要達等值三百八十八萬元以上，且自 客戶第一次開立（含新增及轉換）梵谷白金外幣活存帳戶日起至該專 案利息結算日止「雙幣超利帳戶」累計承作金額達等值十萬美元以上 等等，總之，如果資金未達標準、存款餘額未達下限，是沒有五％的 利率可拿。

　　年報酬五％基金就有九檔 　年報酬收益率達五％、年標準差（波動率）五％的固定收益產品， 國內投信發行的基金有九檔，若在境外基金中搜尋，符合標準的基金 產品就更多了，這些基金中，有的年波動率甚至小於三％，如恆昇超 高息債券基金波動率為二．五三％，年報酬率卻有六．三三％、瑞士 銀行（盧森堡）澳幣基金波動率更小於一，此外，這十五檔境外基金 中，年化報酬率高達八％者尚有保德信新興市場固定收益基金、富蘭 克林坦伯頓新興國家固定收益基金、景順新興市場債券基金、瑞士銀 行(盧森堡)新興巿場債券基金、匯豐環球新興市場債券基金等。

　　資金明顯流入新興市場 　在過去一年中的固定收益產品中，以新興市場債券基金波動率相對 較小、收益率相對較佳，至於未來各類型債券基金是否還是以新興市 場債券基金為首選？ 　近期國際資金明顯流入新興市場債以及高收益公司債券基金，根據 EPFR統計，新興市場債券型基金七週以來首度吸引資金回流、高收益 公司債券型基金更是十五週以來二度獲資金挹注。

　　但富蘭克林證券投顧協理羅尤美表示，在全球股市可能遭修正時， 將各債券基金納入投資組合中，的確有分散投資組合風險，其中可以 留意美國房地產抵押債以及新興市場債券基金。

　　美房地產抵押債債信高 　羅尤美指出，美國房地產抵押債和全球股市走勢呈現負相關，美國 擁有高利差優勢，在美國停止升息後，美國房地產抵押債具有債信等 級最高、收益穩定等優勢，可有效防禦第三季股市風險。此外，新興 市場債還是會固定收益產品的投資主軸，因新興國家商品原物料豐碩 ，累積足夠的外匯存底，債信被調升，加上經濟高成長、貨幣升值等 題材，是屬於長多產品。