[資訊][基金]業者潑冷水：利率低 不具誘因

業者潑冷水：利率低 不具誘因

　新任櫃買中心董事長呂東英力推小額分割債券，希望建構債券股票 化新平台。債券業者對此表示，市場誘因和需求才是重點，現在台債 利率偏低，投資誘因不足，且去年第四季櫃買中心就推零息分割公債 交易平台，迄今乏人問津，成交量慘不忍睹。

　　國內債券買賣斷市場的每單位面額為新台幣五千萬元，對小散戶而 言不太可能參與，因而國內債市一直為法人盤，主管機管幾度推動小 額債券皆未有成效，據財金官員透露，早在十多年前，證交所就已經 提出附息小額公債的交易系統，不過沒什麼成交量，目前證交所的中 央登錄公債買賣辦法和平台都還在。

　　去年第四季，櫃買中心也推出零息分割公債交易平台，將公債分割 為每單位面額新台幣十萬元，並在金管會委員李賢源積極主導推動下 ，以吸引個人戶的投資人，但業者說：「每日成交量用五根手指頭就 可以數的完。」 　為活絡國內債市發展，證交所和櫃買中心皆推動過小額債券交易， 讓小額投資人多一個投資管道，市場人士坦言，主管機關立意良好， 可是國人對利率產品相當陌生，敏感度也比較不夠，導致國內的利率 商品還是不能達到股票市場普及化程度，現在主管機關要推小額債券 挑戰性更高，昨日十年期長債利率為二．○五九％，比不上大型金融 行庫一年期定存利率二．一三％，對散戶來說，似乎少了些誘因。

　　債券業者表示，目前國內個人戶不流行分割債券交易，多投入免稅 的附買回交易(RP)，意即為借券交易，由於國內公債已為無實體，要 切割多少並沒有限制，因此個人戶常以十萬或百萬單位不等進行RP交 易，個人戶約佔總RP交易量的三成左右。另外，業者也建議想要投資 公債的個人戶，可以向承辦公債招標的銀行購買單位面額新台幣十萬 元的公債。