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荷蘭病的難兄難弟:澳洲與加拿大

經濟學家警告,訪客無法瀏覽此圖片或連結,請先 註冊登入會員 、旅遊的人趨之若騖的澳洲,以及觀光勝地加拿大有「荷蘭病」的風險,而澳洲情況比加拿大更為嚴重。這種由豐富天然資源所帶來的匯率上揚與製造業縮水引發的競爭力問題對一個國家的長期經濟發展可不是什麼好事。


什麼是荷蘭病?

1960 年代荷蘭在北海發現天然氣, 1973 年更發生第一次石油危機,石油輸出國組織(OPEC)禁運造成油價高漲後,北海油田這塊天上砸下來的餡餅,使荷蘭人荷包賺得滿滿,但伴隨的現象是匯率上升不利出口、基本工資上漲,導致製造業外移工資較低廉的國家,削弱非能源出口產業的國際競爭力。

經濟學家將像荷蘭這種充分就業國家,突然發現礦藏,由於外資直接投資,或者國內原先出口的原物料在國際市場價格暴漲,引發產業結構改變,稱為荷蘭病(Dutch Disease);1970 年代的英國也發生同樣的情況。

現在經過十幾年原物料出口的榮景使澳洲和加拿大的匯率上揚,製造業卻在這兩個國家都縮水,有些經濟學家憂心這是荷蘭病的前兆。



澳洲將比加拿大更慘?

加拿大皇家銀行(RBC Royal Bank)的資深貨幣分析師格列格‧摩爾(Greg Moore)接受訪問談到,加拿大製造業,以及非能源、礦藏產業縮水,就是荷蘭病的徵兆;至於加拿大荷蘭病的難兄難弟澳洲,未來的情況可能會更嚴重。

根據彭博社的調查,自 2014 年 9 月 8 日開始,加元對澳元增值 1.3% ,與 3 月19 日最低點相比漲了 8.4% 。

雖然加拿大開採成本較高的油砂受到國際油價下跌的影響,不符合經濟效益,但能源與礦產占出口 28% ,遠比澳洲的 60% 低,加拿大有 73% 貨物出口到美國,美國景氣回溫,經濟情況比澳洲好。

而鐵礦佔澳洲出口收益的五分之一,於 2014 年鐵砂價格跌幅逾 50% ,澳洲儲備銀行調降匯率以因應;更糟的是,澳洲出口中國佔總出口 32.5% ,遠高於第二名的貿易夥伴日本,佔 15.4% ,澳洲的重要貿易夥伴中國,需求於 2014 年 11 月無預警下跌,同時中國也是鐵礦的最大進口國,若中國需求不振,澳洲要面對的問題就不只是製造業的蕭條,還有長期仰賴的原物料出口產業衰退。


世上許多事情真是有一好沒兩好,當初發掘北海油田的荷蘭、英國,以及自然資源豐富的澳洲,繁榮卻是犧牲其他產業得來。這次加拿大政府對荷蘭病已有警覺,著手調整不健全的產業結構,艾伯特政府還在忙著挽救澳洲的煤礦業,澳洲要從荷蘭病恢復,可能要花上比加拿大更久的時間。

Australia’s Dutch Disease More Severe Than Canada’s: Currencies

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