[資訊]KGI：連結新興市場ETF 投資亮點
KGI中信證券海外投資理財部資深經理溫宗憲昨（25）日指出，美國次級房貸風暴將逐漸遠去，明年新興國家股市表現仍值得期待，投資人可關注連結新興國家股市指數的指數股票型基金（ETF）產品。
外資券商日前一份對全球基金經理人預測明年景氣的調查結果顯示，經理人雖然對總體大環境轉趨保守，卻僅有13%的經理人認為明年景氣可能步入衰退，顯示經理人對未來全球經濟並非全然悲觀，仍維持審慎樂觀的基調。
溫宗憲表示，今年新興國家經濟成長率對全球經濟成長率的貢獻是8.9%，明年估計約8.5%，顯示市場並不看淡明年新興國家的經濟成長。
近期困擾全球經濟發展的美國次級房貸問題，溫宗憲認為風暴將圍繞在美國、歐盟、日本等三個主要區域，明年新興國家的景氣若能彌補因為此三地的經濟衰退幅度，經濟成長衰退幅度將很輕微。
新興國家市場的前四傑，以金磚四國：中國、印度、俄羅斯與巴西為主力，近幾年經濟均呈現跳躍式成長，市場也擔心明年以金磚四國為主力的新興國家，是否能繼續保持過去幾年的成長榮景。
溫宗憲分析，中國市場去年雖然經歷直接外來投資（FDI）下滑的衝擊，但預估今年將恢復成長，加上人民幣長期升值的趨勢不變，預估大陸內需市場仍會持續成長。他說，大陸購買力提升以後，會讓其他新興國家市場的出口需求上揚。
金磚四國過去幾年不僅有強大的出口實力，由於內部經濟成長，也帶動其他國家的出口需求。溫宗憲認為，雖然新興國家的經濟成長未必能帶動美國、日本與歐盟國家的經濟發展，但新興國家發展中需要大量的原物料，就足以帶動其他新興國家的商品市場行情。
溫宗憲指出，新興國家商品，像是中東的石油、俄羅斯、巴西礦產、紐西蘭與澳洲的農作物，明年衰退的幅度都不會太大，因為除了美國、日本與歐盟三大主要市場外，其他新興國家發展仍需要消耗大量的商品。
從金磚四國今年來股市的修正幅度，也可看出明年景氣並不悲觀。溫宗憲舉印度為例，股市最高在2萬點左右，修正後約回檔到1萬9,000點，但近期又漲回近2萬點。中國股市雖然修正幅度較高、達兩成，但這是因為過去兩年大陸股市飆升幅度較快，股市必須做較大幅度的修正。
溫宗憲指出，國際貨幣基金會（IMF）估計今年全球經濟成長率約5.2%，明年約4.6%。他認為，如果IMF認定全球明年經濟成長會大幅度衰退，應該會預測明年經濟成長率不到4%，而不是還預測成長率近5%。
溫宗憲認為，投資人明年可以暫時避開美、日等市場，將目光鎖定在仍具有成長潛力的新興國家市場。
【2007/12/26 經濟日報】
