[資訊][08.12]2317鴻海 2352明基

鴻海下註明基，意在友達？
鴻海(2317)要買明基(2352)？是昨日股市最熱門的話題，儘管法人圈都半信半疑，明基專做品牌，鴻海買明基到底要幹什麼？但所謂「項莊舞劍、意在沛公」，鴻海買明基，看的當然不是眼前的明基，而是明基I後的友達光電(2409)，以及與面板整個供應鏈相關的達方(8163)、達信(8215)、均豪(5443)等豐厚的轉投資。

首先從持股來看，目前明基集團所擁有的轉投資事業，除了劍度是由友達掌控經營權之外，其餘的轉投資公司包括友達、達方、達信、均豪等完全是由明基一手掌握。換句話說，如果可以拿下明基的經營權，就可以順利掌握整個明基集團，甚至有機會問鼎全球面板巨虎友達光電的經營權。

問題是明基的經營權容易取得嗎？過去在宏碁大家長施振榮主政時代，儘管以李焜耀為首的經營團隊，所持有的股權並不多，但有宏碁在背後支持，有心人士很難得逞。但是現在時空背景已經不同了，施振榮交棒宏碁董事長之後，宏碁已經在今年四月辭去明基董監席次，同時持續在市場上出脫明基持股，明基的董監持股僅剩下六％（包括友達持有五％在內）、股價也剩下十幾元。

以明基目前資本額約二五六億元計算，假設持有明基十％的股權，便可以超越明基目前的最大股東友達（五％）取得經營權，則新的大股東大約必須買下二五‧六萬張明基的股票，若每股購併平均價格落在二０到二五元之間〈明基八月十一日收盤價一九‧七五元〉，則大概只要花不到七十億元就能順利取得明基的經營權，可能還可以間接掌控三千多億市值的友達，可以說相當划算。

換言之，明基持有友達光電超過一成，但資本額只有友達一半不到，現在股價只有友達四成不到，如果挑明基下手，目標友達的路程立刻縮短一半，確實如果明基沒有特別留意股價偏低、經營階層持股也偏低、背後又缺乏大股東支持，一稍不留意「後院失火」的狀況並非是不可能發生。