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[轉貼] 搭配選擇權 亞股策略再進化(大昌 靜怡)

搭配選擇權 亞股策略再進化(大昌 靜怡)

搭配選擇權 亞股策略再進化
中時電子報作者記者孫彬訓╱台北報導 | 中時電子報 – 2015年10月1日 上午5:50

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】

近期新興亞洲股市震盪回檔,正好營造逢低布局機會,但不少投資人又擔心波動風險,現在起有升級版亞洲股票基金可以選擇。

10月1日起,NN(L)亞洲高股息基金投資策略將從高股息族群為主的價值型投資,轉為亞洲股票搭配保護性選擇權策略,且基金名稱將改為NN(L)亞洲收益基金,藉由創造多重收益來源,降低波動風險,提高投資勝率。

NN(L)亞洲收益基金運用COMET(Core, Macro, Earnings, Turnaround)策略,聚焦於具備長期成長潛力的亞洲股票,再運用賣出股票指數的買入選擇權(call option)收取權利金,可選擇的股票指數包括恆生指數、恆生國企指數、韓國KOSPI 200以及台灣加權指數等。既能掌握個股上揚潛力,又能藉權利金收入增加基金的配息來源。

擔任NN(L)亞洲收益基金總代理的野村投信表示,此檔基金轉型後,將可藉由更多元化的收益來源方式,提供投資人參與亞洲成長的另一項選擇。過去,亞洲高股息為主的基金雖然可以享有股息收入,但是當市場出現類似全球股災的系統性風險時,投資標的仍難以避免受到股價下跌的衝擊,且股息收入無法如債息收入穩定。

現在則是亞洲股票型基金再升級版:選股策略跳脫高股息概念,可以強化資本利得空間,擴大投資標的範疇;選擇權方面,則是運用流動性較高的指數選擇權,不僅能擴大投資範圍,也能避免若個股股價上漲至被執行選擇權時,基金經理人可能必須被迫出售持股的情況。

新興市場持續震盪,現在適不適合進場投資新興亞洲股市,NN(L)亞洲收益基金經理人高仕佑(Ashish Goyal)表示,基本面相對突出的新興亞洲仍舊是新興市場中的亮點。此外,新興亞洲股市於近期下跌後,價值面更具吸引力。

高仕佑指出,近期亞股較為震盪,但展望未來,新興亞洲市場仍具成長空間,除了股市本身受惠於良好基本面,NN(L)亞洲收益基金所運用的選擇權保護比率僅占資產組合約20∼30%,既可以讓基金每月均有權利金入袋,做為基金配息來源,股市上揚時也仍有60∼70%資產具有跟漲機會;當市場下跌時,權利金收入可降低基金資產跌幅,因此運用選擇權將有助於降低波動度。

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