搭配選擇權 亞股策略再進化(大昌 靜怡)
搭配選擇權 亞股策略再進化
中時電子報作者記者孫彬訓╱台北報導 | 中時電子報 – 2015年10月1日 上午5:50
工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】
近期新興亞洲股市震盪回檔，正好營造逢低布局機會，但不少投資人又擔心波動風險，現在起有升級版亞洲股票基金可以選擇。
10月1日起，NN（L）亞洲高股息基金投資策略將從高股息族群為主的價值型投資，轉為亞洲股票搭配保護性選擇權策略，且基金名稱將改為NN（L）亞洲收益基金，藉由創造多重收益來源，降低波動風險，提高投資勝率。
NN（L）亞洲收益基金運用COMET（Core, Macro, Earnings, Turnaround）策略，聚焦於具備長期成長潛力的亞洲股票，再運用賣出股票指數的買入選擇權（call option）收取權利金，可選擇的股票指數包括恆生指數、恆生國企指數、韓國KOSPI 200以及台灣加權指數等。既能掌握個股上揚潛力，又能藉權利金收入增加基金的配息來源。
擔任NN（L）亞洲收益基金總代理的野村投信表示，此檔基金轉型後，將可藉由更多元化的收益來源方式，提供投資人參與亞洲成長的另一項選擇。過去，亞洲高股息為主的基金雖然可以享有股息收入，但是當市場出現類似全球股災的系統性風險時，投資標的仍難以避免受到股價下跌的衝擊，且股息收入無法如債息收入穩定。
現在則是亞洲股票型基金再升級版：選股策略跳脫高股息概念，可以強化資本利得空間，擴大投資標的範疇；選擇權方面，則是運用流動性較高的指數選擇權，不僅能擴大投資範圍，也能避免若個股股價上漲至被執行選擇權時，基金經理人可能必須被迫出售持股的情況。
新興市場持續震盪，現在適不適合進場投資新興亞洲股市，NN（L）亞洲收益基金經理人高仕佑（Ashish Goyal）表示，基本面相對突出的新興亞洲仍舊是新興市場中的亮點。此外，新興亞洲股市於近期下跌後，價值面更具吸引力。
高仕佑指出，近期亞股較為震盪，但展望未來，新興亞洲市場仍具成長空間，除了股市本身受惠於良好基本面，NN（L）亞洲收益基金所運用的選擇權保護比率僅占資產組合約20∼30％，既可以讓基金每月均有權利金入袋，做為基金配息來源，股市上揚時也仍有60∼70％資產具有跟漲機會；當市場下跌時，權利金收入可降低基金資產跌幅，因此運用選擇權將有助於降低波動度。
