[資訊][基金]默默耕耘 歐洲基金績效正報酬

默默耕耘 歐洲基金績效正報酬

　在併購消息、財報表現優異等利多因素的激勵之下，歐洲股市上周 拉出長紅，可說是全球股市中表現相對佳的地區，道瓊歐洲六百指數 上週漲幅達四．○六％，而歐洲三大股市漲幅也都超過四％，而在台 灣核備的歐洲基金績效今年以來則是「惦惦吃三碗公」，幾乎都呈現 正報酬。

　　上周推動歐洲股市上漲的利多，首推是併購消息，法國電信傳出有 意出售其旗下目錄事業予Kohlberg Kravis Roberts，而飛利浦亦有 私募基金競標其半導體部門的消息，這些消息都為歐股注入活水。

　　不僅消息面對歐股有所助益，基本面也給予歐股強勁的支撐。在財 報表現方面，路透社、英國Northern Rock銀行、德國航空、福斯汽 車、戴姆勒克萊斯勒都有優於預期的表現；Total、BP、挪威石油、 殼牌能源公司，更在油價高漲下出現獲利大幅成長。至於在上週公佈 的經濟數據方面，德法兩國所公佈的消費者信心指數上升至近5年來 的新高，其中法國是受惠於德國經濟復甦帶動其出口以及消費支出成 長，德國則是因為明年即將提高加值稅所引發的提前消費潮。此外， 義大利、德國等也在上週公佈其企業信心指數，受到高油價及歐洲央 行升息的影響，使得整體企業信心小幅下降，但仍維持在歷史相對高 點，顯示企業對未來經濟情勢仍顯樂觀。

　　歐股股市表現不俗，股票型基金績效自然亮眼，儘管近三個月來， 受到五、六月全球股市大跌影響，表現不佳，不過近期股市回穩，已 經回補了部分先前的跌幅。以年初至今而言，歐洲股票型基金年初至 今平均報酬達到一一．九二％，其中又以摩根富林明歐洲動力基金的 一九．九％表現最佳，這是因為此基金的原物料、能源及工業類股持 股比例高，拉抬了整體績效，同時，年初以來僅有兩檔基金是負報酬 。

　　展望本周，升息議題及財報將會左右歐股走勢。目前預測歐元區升 息聲浪四起，根據市場預估與歐洲央行總裁的談話判斷，八月三日再 度升息可能性極高。不可否認的，升息將加重企業借貸成本負擔，影 響獲利，不過只要全球需求仍維持強勁、庫藏股買回及併購活動持續 ，仍能緩和升息的衝擊，支撐歐股行情。

　　此外，根據彭博社報導，歐洲企業高層近期開始大買自家股票，此 舉主要是反應企業高層對未來企業獲利信心十足，以目前道瓊歐洲五 十的企業中，十六家已公佈，有十一家高於預期，相當於六九％，高 於去年同期的六○％。另外英國FacSet研究機構預估，第二季歐洲企 業獲利成長可望高於上個月預估值一○％來到一二％，而目前道瓊歐 洲六百指數本益比也僅一二．五倍，低於過去十年的平均值一六．五 倍，這些都有助於未來歐股的表現。