[資訊][股市]還有得跌？抑或還有得漲？ 細探美股

這幾天的股市，真讓人捉摸不定。

Fed決議暫停升息，甚至可能結束升息，美國股市卻呈下跌走勢。恐怖份子計劃使用液態膠質炸彈，炸毀數架客機，股市卻上漲，黃金反而有賣壓。如果有人自吹自擂說看得懂這波行情，肯定是彌天大謊。

Fed於週二決議不調高利率，股市終場竟然收低，投資人間因而瀰漫著一股極度悲觀的氣氛。

然而週四，一項企圖炸毀多架客機的恐怖攻擊計劃遭破獲，股市驚嚇之餘，終場竟然收高，氣氛似乎又變得非常樂觀。甚至連航空股也以上漲作收。

就是在這種高深莫測的情況下，修伯特金融文摘的信心指數，最能突顯其高度的效益。該指數係完全客觀地衡量投資通訊編輯的觀點，其準確率較投資人自行解讀市場行情要高得多。

修伯特股市通訊信心指數(HSNSI)係衡量一組投資通訊所建議的平均持股比例。週四晚為止，該HSNSI指數報 15.6%，約為-81.8%至+79.7%的歷史範圍中間水準。

大體而言，目前的HSNSI指數，代表著股市短期的展望仍屬漲勢。

當股市下跌至5月至6月回檔整理的低點時，HSNSI指數亦下跌到了-12.6%偏低水準。以反向觀點而言，這足以讓股市出現溫和反彈走勢。

只是在隨後股市的漲勢中，HSNSI指數上升的速度太快，幅度也太大。在7月的第一週，HSNSI指數便上升到了32.4%。亦即僅三週的時間，該指數便大幅上升了45個百分點。

以反向觀點而言，這波漲勢是缺少穩固基礎的。

然而過去幾週，股市上漲，HSNSI指數卻告回檔，這項發展值得肯定。因為7月初的樂觀氣氛--反向分析師的悲觀來源--已消化殆盡。

例如，自7月21日以來，道瓊工業平均指數大漲了逾 250點，然而這三週時間裡，HSNSI指數卻是下降。

當然，如果投資顧問現在更為看空，則反向分析師對股市的短期展望，就會更具信心。

至少，目前投資人並未過度看漲股市，反向分析師也就沒有理由預期股市即將大幅下跌。

而且，近來的氣氛趨勢顯示，以反向觀點而言，股市甚至還應更樂觀一些。