[轉貼] 歐元區信用危機 本季還有一波

【經濟日報╱編譯廖玉玲／綜合外電】 2011.01.03 04:02 am


   
英國經濟與商業研究中心（CEBR）發布2011年十大預測，名列第一的是歐元區在春季可能爆發第二波信用危機，因該區將面臨數兆美元債務到期的壓力。歐元區如果再不設法縮小競爭力的差距，歐元維持目前形式再運作十年的機率，僅20%。

歐元區成員國今年有高達數千億歐元的債務到期，光是西班牙和義大利，在2011年上半年就需再融資4,000億歐元（5,300億美元）。銀行業同樣有再融資壓力，更別提還有上看數千億歐元的房貸抵押債券到期。整個歐洲債市形同一個壓力鍋，隨時可能爆開。

專事流動性不足債券交易的金融服務商IlliquidX公司創辦人阿莫爾表示，情勢顯然很有可能演變成第二次信用風暴，而且恐怕更嚴重。

他說，問題只是延後爆發，並沒有消失，接下來有數兆美元的債務等著再融資或出售。他預估緊接著會有一波出售資產的狂潮湧現，就像2007年夏第一波信用危機揭開序幕的情況。許多基金經理人和大型機構投資人，打算減少對債券的曝險，因此雖然銀行和政府急著發債籌資，市場需求卻不斷萎縮。

投資人對南歐國家財政狀況沒信心，西班牙和義大利的籌資計畫恐怕成為不可能的任務。CEBR執行長威廉斯警告，歐元可能就在這個時候分裂。

不過威廉斯也指出，歐洲領袖通常能拿出解決危機的辦法，因此讓歐元崩潰的導火線，應是多數國家不願吞下苦口良藥，強化國家的長期競爭力。各國競爭力差距拉大，是壓垮歐元區的最後一根稻草。

威廉斯在報告中指出，歐元即使今年僥倖逃過崩解命運，價值也難避免大幅縮水，落至和美元平價的水準。歐元兌美元2010年貶值逾6.5%，年初最高升破1.45美元，年底以1.3384美元封關。威廉斯也不排除會出現另一波量化寬鬆政策，以支撐信用市場、預防危機發生。

本周法國、比利時、荷蘭、葡萄牙和德國政府將陸續標售長短期不等的公債，其中最受矚目的是葡萄牙。法國Natixis 銀行策略師德弗瑟斯表示，如果2011年第一波標售的政府債券並未遭受太大阻力，就是好兆頭，代表投資人願意承擔歐元區周邊國家的債務風險。

聖保羅銀行（Intesa Sanpaolo）預測，最壞情況就是葡萄牙第一季就會向歐盟請求紓困，但該國也是最後一個要求金援的國家。

[ 本帖最後由 守候 於 2011-1-3 17:05 編輯 ]